Report – Stile e sostanza: la crescita del private equity in Italia
Il mercato italiano del PE nel 2018 registra prestazioni record

Il mercato italiano del private equity (PE) ha raggiunto livelli record nel 2018, registrando un valore aggregato degli investimenti pari a  17,6 miliardi di euro  per un numero totale di operazioni pari a 149, come evidenziato nel report pubblicato dallo studio legale Gatti Pavesi Bianchi (GPB) in collaborazione con Unquote.

L’alto valore raggiunto è dovuto in particolare a una serie di “megadeals”, inclusi i quattro buyout realizzati tra l’inizio del 2018 e il primo trimestre del 2019, tra i quali spicca l’acquisizione da 3,03 miliardi di euro dell’azienda farmaceutica Recordati da parte di CVC Capital Partners.
Un altro fattore determinante nell’incremento delle operazioni è rappresentato dal passaggio generazionale innescato dall’uscita di scena dei capostipiti delle grandi famiglie imprenditoriali che dopo la guerra hanno trasformato le loro aziende in vere e proprie dinastie commerciali.

Le sfide persistono oggi nella forma delle incertezze economiche e politiche che affliggono gli investitori italiani. Tuttavia, questa incertezza ha anche creato uno spazio per gli operatori di PE per imporsi come sponsor e fornitori di capitale, dal momento che la pressione sulle banche ha spinto le imprese a cercare altrove i loro partner finanziari. Nel dettaglio il report riporta inoltre che:

  • La forza del settore industriale e di quello dei beni di consumo in Italia è cresciuta lo scorso anno, con la manifattura che ha registrato il più alto valore percentuale delle operazioni (33%) e i beni di consumo il volume più alto (32%).
  • L’attività PE nel settore dei beni e servizi in Italia sembra destinata a rimanere impattante quest’anno, con molte PMI a conduzione familiare che continueranno a produrre prodotti di fama internazionale.
  • Le società italiane sono valutate in media un multiplo di 10.2x riconosciuto in sede di entrata dell’investimento dagli acquirenti, secondo la Banca d’Investimenti Baird; con i prezzi elevati che guidano le strategie che portano le aziende a uscire e cristallizzare il valore.
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